天天的工作坊

工商時報【陳欣文╱台北報導】

聯準會最新FOMC會議結果未升息，但態度較市場預期更鴿派，法人表示，眼見市場波動增大，處於機會與風險並俱環境，宜以收益型與多重資產為核心策略。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，聯準會對於長天期利率走勢仍具不確定性，雖然不排除7月升息的可能，但仍取決於經濟數據與全球市場的發展；根據最新聯邦基準利率期貨價格，市場預期7月聯準會升息機率不高，預期要到9月會期才有進一步升息的可能。

黃慶豐分析，聯準會聲明顯示現階段美國經濟數據好壞參半，儘管近期就業市場動能雖趨緩，但長期就業市場仍持續復甦，此外，消費者信心與支出動能穩步增溫，有利於刺激經濟成長，長線來說，美國經濟依舊是全球穩步成長的國家，聯準會將維持漸進式升息步伐。

保德信國際投資首席分析師約翰?普利文（John Praveen）分析，Fed升息和英國脫歐等不確定因素來襲，高度震盪可能減損資本利得，預期Fed就算升息，步調也會跟著美國經濟基本面亦步亦趨，今年下半年應只會升息1到2次，每次升息幅度控制在1碼（0.25％）；明年則有2～3次的升息機會。

普利文預料下半年股優於債，然而單押注任何一邊，恐怕都難以滿足降低波動、追求報酬的雙重渴望，建議布局需涵蓋各式收益資產，諸如投資等級債、高股息股票、新興市場債、高收益債、REITs等「收益資產」，爭取創造被動現金流的機會。

群益多重資產組合基金經理人張俊逸指出，因市場輪動快速，為避免資產過於集中的風險，建議投資人可採取多重資產組合的配置方式，同時兼顧收益需求和波動風險。

就現階段來看，成熟市場方面，美國及歐洲經濟成長相對穩定，可望有不錯的表現，至於新興國家則端視下半年美國升息動態，其中新興亞洲由於基本面穩健、政治風險較小，在新興國家中相對看好。